张尧浠：美方预将停火一个月、金价触底反弹预期加大

张尧浠：美方预将停火一个月、金价触底反弹看涨预期加大

上交易日周二(3月24日)：国际黄金触底回升收阳，在以媒体称美方拟制定为期一个月的停火下，金价尾盘拉升。其连续的收取在144日线上方，并连续收取长下影线垂线止跌看涨形态，这暗示这波回落已显然触底，后市将面临反弹回升行情，将等待触及4700美元或5100美元目标。

具体走势上，金价自亚市开于4412.83美元/盎司，先行走低于10点时段录得日内低点4305.98美元，之后保持震荡回升，并在盘尾次日凌晨4点时段迅速拉升突破日内阻力及日开盘价，录得日内高点4484.03美元，最终持稳收于4474.34美元，日振幅178.05美元，收涨61.51美元，涨幅1.39%。

展望今日周三(3月25日)：国际黄金开盘延续隔夜尾盘回升之力先行走强，美元指数及原油走势早盘偏弱，对其产生一定支撑，另外，因来自土耳其、埃及和巴基斯坦的调解方正推动在未来48小时内安排美伊官员会晤，美国有意提出为期一个月的停火方案，以便与伊朗讨论一份包含15个要点、旨在结束战争的协议等，也令地缘局势风险有所转变，而推动金价走强。

不过，当前因素都只是预期，在未产生实质性谈判结果出来之前，金价反弹也预计有限，或将陷入筑底震荡波动。

近期在霍尔木兹海峡的封锁推高油价，重新点燃通胀担忧，并促使市场对美联储的预期从降息转向年内可能加息，美元与美债收益率双双走高背景下，黄金的避险功能暂时失效，虽然目前在大幅跳水后有所止跌反弹，但仍面临高利率环境的显著压制，短期走势也高度依赖于中东局势的下一步演变。

不过，随着时间的拉长，最坏结果就是彻底封锁海峡，不过这可能性较低，因为伊朗缺乏持续封锁的经济承受力，且面临国际联合反制。因而最可能且大概率就是‌阶段性干扰加选择性禁航‌，直至美以伊冲突降级。

所以，最坏的结果可以说已经出现，对于金价来说，回落低点也已经出现，就算进一步走低，也是更好的入场机会，就算油价继续上行，也是在为后市更大的牛市制造更大的推力环境。‌

对比2020年到2022年，2007年7月至2008年8月等两次的油价上涨翻倍行情，在其之后，金价都迎来了牛市行情。因而，目前的油价上涨，也是在为下半年或明年牛市制造契机。

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而美联储的货币政策预期，从近期众多官员讲话来看，虽然都不排除加息可能，但都达成一致的是，不会在今年加息，并且仍主张在今年降息，更有预计2026年将降息四次。所以，在当下金价大幅回落的情况下，已然是在消耗加息预期，且在仍处于降息周期中的金价，仍具有看涨前景。故此，关注好当下回落的低点位置，仍是觊觎下半年冲击6000美元关口或上方的备战机会。