华尔街见闻配资炒股如何应对利空
高盛上调CoreWeave评级，多位分析师力挺基本面，“AI资本开支见顶”恐慌有所消退。费城半导体指数结束八连跌收涨1.6%。此前“AI股神”Aschenbrenner再度陷入严重亏损，其重仓七股平均跌幅达18.3%。
AI板块在经历新一轮剧烈清洗后，于周一出现技术性反弹，但这场反弹究竟是趋势逆转还是短暂喘息，市场仍存在深刻分歧。
10月19日周一，美股费城半导体指数结束八连跌，单日盘中一度反攻逾3%，最终收涨1.6%。
高盛当日将云计算公司CoreWeave评级从“中性”上调至“买入”，多位华尔街分析师亦相继发声力挺基本面，一度弥漫市场的“AI资本开支见顶”恐慌情绪有所消退。
本轮反弹的背景，与数月前Situational Awareness基金爆仓引发的那轮去杠杆如出一辙。
华尔街见闻提及，瑞银交易台交易员Torsten Sippel在上周报告中明确指出，上周市场走势与“AI股神”事件高度相似——均为拥挤仓位被迫平仓，而非基本面驱动的系统性抛售。
然而在反弹出现之际，分析人士提示，对冲基金总敞口仍处高位，去杠杆风险尚未完全出清，此次反弹究竟是真正的底部还是短暂喘息，市场仍存分歧。
元股证券:ygzq.hk“AI股神”再度被打爆
这已是Aschenbrenner在不到半年内第二次在AI押注上折戟。
今年7月，Aschenbrenner创立的Situational Awareness基金因AI板块大幅回调，损失规模高达数百亿美元，创下对冲基金史上单只基金最大亏损额纪录，最终不得不大幅削减杠杆，并将旗下大部分公开市场头寸出售给Citadel。在致投资人的信中，Aschenbrenner表示将“另谋再战之日”，并承诺“汲取必要教训”。
然而仅仅数周后，他便卷土重来。华尔街见闻提及，9月Aschenbrenner已开始重建此前爆仓的核心头寸，标的涵盖AMD、英特尔、SK海力士、闪迪及CoreWeave等，只是将此前借助高盛等大型投行总收益互换的高杠杆模式，切换为弹性期权结构，以期将最大损失限定于已支付的权利金之内。
结果同样令人唏嘘。自9月8日以来，他重仓的七只股票中有六只遭遇剧烈下跌：CoreWeave跌37.4%、SK海力士跌25.8%、闪迪跌23.8%、DRAM跌22.9%、Bloom Energy跌18.1%、英特尔跌9.4%，仅AMD录得9.1%的涨幅，七只标的平均跌幅达18.3%。
The Market Ear将此次事件称为“Leopold Lows 2.0“。DRAM价格已跌回上次爆仓时的低点。
CoreWeave的RSI也回落至彼时水平。
而他在9月初建仓的CoreWeave 11月到期行权价95美元看涨期权，已从最高18美元跌至仅剩约1美元。
仓位出清与技术超卖：反弹条件正在聚合
从高盛数据来看，本轮抛售的结构性特征，恰恰为周一的反弹埋下了伏笔。
对冲基金已连续五个交易日净卖出全球AI股票，据高盛统计，2025年以来AI股票的累计净买入量已被完全抹平。
全球AI股票在此期间录得近一年来第二大净卖出规模。对冲基金对全球AI股票的净配置比例从6月峰值的31.7%降至26.1%，位于过去一年的第49百分位；多空比率从4.34降至3.27，仅处于过去一年的第7百分位。
The Market Ear分析指出，此次卖出以减持多头为主。上周全球净卖出流量达-2.1个标准差，多头卖出与空头卖出之比约为3比1，显示市场处于主动降低风险敞口的阶段。一旦强制卖盘逐步耗尽，技术面的支撑逻辑便开始凸显。
费城半导体指数已触及交易区间下轨，同时逼近更长周期的趋势支撑线，超卖程度达到极值。
与此同时，期权市场的恐慌情绪也在本周集中释放，VXSMH（半导体波动率指数）大幅飙升。但分析认为，按照‘物极必反’的规律，市场极度恐慌的时候往往是底部。
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值得注意的是，期权的被动平仓也在一定程度上放大了此前的下跌。做市商在看涨期权建仓时购入的Delta对冲头寸，随着期权价值缩水而被迫平仓，形成对标的股票的额外卖压，加剧了下行动能。
华尔街分析师：基本面并未破坏
反弹之所以能在周一发生，离不开分析师层面的密集背书。
高盛将CoreWeave从“中性”上调至“买入”，分析师Gabriela Borges承认市场对该公司融资能力存在合理疑虑，但认为经历大跌后估值已具吸引力。
她在研报中指出，CoreWeave的混合债务成本即便上移100至200个基点，也不会突破这一区间，实际上为加权平均资本成本的上行设定了上限，使股权回报结构依然成立。
高盛将目标价由139美元下调至106美元，但较上周五收盘价仍隐含逾40%的上行空间；据彭博统计，当前分析师对CoreWeave的平均目标价为135.23美元，隐含涨幅约达120%。
明星科技分析师Dan Ives将此次抛售类比为AI基础设施领域的“SaaS 末日恐慌”时刻，援引CoreWeave二季度末约1040亿美元的积压订单，强调需求端的客户承诺并未动摇，并预计恐慌过后基本面驱动的上行趋势将延续。
Moor Insights & Strategy创始人Patrick Moorhead则直言：
我认为这不过是又一轮恐慌罢了，人们正在寻找卖出的理由，而不是买入的理由。
从资本开支总量层面，瑞银财富管理CIO将2026年全球AI资本开支预测上调至9000亿美元，同比增长84%；2027年进一步升至1.2万亿美元，同比增长33%，直接触发因素是AI服务器供应链近期成本全面上行。
周一反攻最明显的，正是上周跌幅最重的标的。周一闪迪收涨5.5%、SK海力士ADR收涨4.6%、美光收涨3%、英特尔收涨2.4%。
反弹之上：去杠杆远未终止
然而，此次反弹并非没有隐忧，多位分析人士警示，市场结构依然脆弱。
瑞银的Sippel指出，尽管对冲基金净敞口已降至五年历史的第30百分位，但总敞口仍高于第90百分位，进一步去杠杆的空间依然存在。他将近期市场定性为“脆弱而非彻底看空”，认为风险正在被重新分配。
CoreWeave的信用问题尚未完全消散。上周其债券价格跌至通常预示财务困境的水平，债券违约保护成本盘中一度攀升至历史最高。尽管高盛已上调评级，该股周一盘中一度涨7.4%，但最终仍收跌0.4%。
Sippel提示，市场对AI基础设施融资结构可持续性的担忧，已形成独立于硬件需求之外的定价逻辑，ASML与台积电的强劲基本面均未能有效平息这一疑虑。
美国银行策略师Michael Hartnett提示，随着投资者寻求规避利率上升、美国中期选举及AI主题交易带来的波动，未来数周风险厌恶情绪可能主导市场。
未来一周，Meta、特斯拉等科技巨头将相继披露财报，AI资本开支的真实弹性将经受更直接的数据检验。对于此次反弹，市场的共识或许在于：仓位已然出清，但底部的确认，仍需等待基本面给出更明确的答案。
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责任编辑：凌辰 配资炒股如何应对利空
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