答案是房贷证券公司配资靠谱吗。
2026年8月，消费贷贴息上限从3000元提至5000元，信用卡分期贴息范围进一步扩大，多地公积金政策在首付比例、贷款年限、额度等方面连续调整，多项政策围绕居民端连续发力，指向撬动居民端融资需求。
但居民端的反应是，不借了，还还还，决策倾向于缩减负债。
数据显示，居民新增人民币贷款滚动12个月求和，今年2月历史性转负，此后持续下行，7月已降至约-1.07万亿。
居民去杠杆，2月初现苗头，7月确认方向。
连续12个月累计增量转负，趋势已然确立。
居民贷款月度数据波动较大，1月信贷“开门红”偏高，2月受春节错位影响偏低，季末又常有冲量，单月同比环比易受季节性噪声干扰。
滚动12个月求和相当于平滑处理，滤除季节波动，反映趋势本身。
居民不借了，是总量层面的答案。但真正值得追问的是：哪些领域在收缩，哪些还在扩张？
居民贷款由三大类构成：经营贷款、消费贷款、个人住房贷款，其中前两个是月度余额数据，个人住房贷款仅有季度余额数据。对齐数据颗粒度，以季度数据分析存量结构变化，来观察消费刺激政策的实际效果。
房贷，去杠杆的重要领域。
住房贷款余额于2021年末达到峰值，此后持续回落，至2026年6月缩水超两万亿。分阶段看，2022年至2023年每年缩水约5000亿至8000亿，2024年后降速有所加快。
提前还贷叠加新增购房需求处于低位，双重挤压之下，房贷成为居民去杠杆的最大权重。融资条件已大幅放松，但需求端未见有效响应。
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经营贷，仍在扩张。
十余年间，住户经营贷余额从六万亿出头增至二十五万亿，翻逾四倍。2024年一季度至2026年一季度，净增约2.44万亿。
这是居民端仍在扩张的品种，与普惠小微贷款的政策导向一致。经营贷的持续增长，在一定程度上对冲了房贷收缩对总量的拖累。
消费贷（不含房贷）增长乏力。
消费贷（不含房贷）曾年均增长万亿级规模，但2024年后明显放缓，2025年全年增量仅约1400亿，2026年6月余额较2024年末小幅回落。
消费金融政策持续发力，但余额不增反降。消费贷扩张高度依赖居民对未来收入的稳定预期，而当前储蓄倾向维持高位，消费意愿修复偏慢。
居民端结构性分化明显，房贷在缩，经营贷在扩，消费贷在停。
过去二十年，居民加杠杆对应的是城镇化与房地产扩张的时代叙事。一套房子，既承载居住功能，也承载信用扩张的功能。
房贷在退出，这是确定的。但经营贷能否填补缺口，并不确定。
经营贷对应的是个体户、小微企业主的真实经营行为，现金流受制于宏观景气度、行业周期、市场竞争等多重变量，收益不稳定，风险溢价远高于房贷。
房贷转向经营贷，是从低风险资产转向高风险资产。转向能否持续，取决于居民作为借款主体，经营性资本回报率能否支撑起新的信用扩张。
答案在实体经济的基本面中，房地产价格企稳、收入预期修复、消费信心回升之前，居民贷款总量趋势性回升难度较大。
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